lululemon 一季度营收增长 10%，高管谈失误与机遇

要点提炼：

• 2024Q1 lululemon 总营收增长 10%，所有地区均实现正增长，其中中国大陆营收大涨 45%；
• 男装营收同比增长 15%，产品创新是品牌 2024 财年第二季度至下半年重要动作；
• 提升全球市场渗透率是接下来的重点，其中门店是增长潜力。

近日，lululemon 公布了 2024 财年第一季度财报（截至 2024 年 4 月 28 日）。

2024 财年第一季度，lululemon 总营收 22.1 亿美元，较上一年同期增长 10.4%。毛利率同比增长 0.2 个百分点至 57.7%，净利润 3.2 亿美元，同比增长 10.7%。公司表示 2024Q1 营收略高于预期水平，报告期内，所有地区营收均呈正增长。

在财报电话会议中，lululemon CEO Calvin McDonald 提到公司正稳步推进其在 2022 年启动的五年增长计划（2022-2026）。

该计划专注于产品创新、全渠道用户体验，以及国际市场拓展这三大战略增长支柱，并提出 2026 年营收翻倍至 125 亿美元的目标。

2023 财年，lululemon 营收为 96 亿美元；2024 财年营收预期收入在 107-108 亿美元之间，同比增长 11-12%。

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01. 中国大陆营收大涨 45%，潜力仍未被充分发挥

按地区来看，2024Q1 lululemon 国际市场营收合计增长 35%，其中中国大陆市场表现最为亮眼，收入大涨 45%，其余国际地区营收增长 27%。

美洲地区营收同比增长 3%，其中美国增长 2%、加拿大为 11%。

Calvin McDonald 在会议中说到，目前 lululemon 在国际市场上的渗透率仍然不足，意味着有很大的增长潜力和空间。2023 年，国际市场仅占公司总业务 21%，CEO 表示，随着 lululemon 在北美地区以外继续扩张，这一数值将有潜力增长到 50%。

2024 年 5 月，lululemon 收购了墨西哥地区特许经营合作伙伴在运营的 15 家门店。这一举动将有助于品牌与当地消费者建立直接的沟通，并更有效率地扩张和组建社群。

而对于中国大陆市场，虽然 lululemon 该地区业务持续增长迅速，并且已经在本地运动圈层中建立了一定的影响力，但公司认为从门店数量、选址、线上业务等方面来看，其仍处于潜力发挥的初期阶段，并重点提到「门店」将会是增长的关键因素所在。

 

02. 产品上的失误与潜力

2024 年 5 月， lululemon 首席产品官 Sun Choe 离任，公司宣布调整其产品及品牌团队架构——2024 年初刚刚任命的全球创意总监 Jonathan Cheung 继续负责产品设计、研发及创新，并直接向 CEO Calvin McDonald 汇报；

与此同时成立一支全新团队，由现有销售和品牌部门领导者组成，职能聚焦 lululemon 的全球市场战略。lululemon 还新设立了「首席品牌和产品激活官（Chief Brand & Product Activation Officer）」职位，由首席品牌官 Nikki Neuburger 担任，负责监督销售、鞋类和产品运营。

Sun Choe 的离任消息公布之后，第二日 lululemon 股价下跌 7.8%，市值损失接近 30 亿美元。

按品类来看，2024Q1 lululemon 女装营收同比增长 10%，男装增长 15%，配饰增长 2%。或许是为了稳定人心，Calvin McDonald 在会议上也着重讲到过去一季度的产品表现，以及接下来的产品规划。

他提到，尽管首席产品官 Sun Choe 离开，lululemon 仍保持其在产品创新上的活力。2024Q1，Define、Scuba、Softstreme 系列获得了不错的反响，同时也持续看到以骑行短裤和非紧身款式为首的裤装品类优势。

除此之外也透露，lululemon 2024 财年第二季度末至下半年，将会有重要的产品创新动作。

比如一款专为热身、低冲击锻炼而设计的女士瑜伽裤，采用新型高性能面料制成，是品牌迄今为止重量最轻的产品之一，以及新款泳衣等。

值得一提的是，Calvin McDonald 在电话会议中承认，导致 2024 年开年美国市场增长缓慢的原因，是该地区的女装产品没有跟上消费者的需求，错失了机会，其中包括产品新色的推出不及时、小尺码的缺货，以及瑜伽裤为主的核心款式的供给不足。

不过在品牌看来，这一失误是在可控范围之内的，团队已经意识到并开始做出调整。

而这一财季表现优于女装的男装业务则被视为是潜力增长点之一，它也是五年增长计划中的三大支柱之一。

2023 财年电话会议中，Calvin McDonald 曾提到 2024 年将会是「又一个重大产品创新之年」，并会推出品牌有史以来最多的男装新品。

2024Q1，男装休闲服饰系列继续受到欢迎，训练服饰 Zeroed In 和 Pace Breaker 系列均表现亮眼。品牌最新推出的男女同款 Cityverse 休闲鞋也有非常不错的反馈，尤其是男性消费者对于 Cityverse 的需求超过预期。

对于配饰类目，2023 年 Everywhere Belt Bag 的成功，证明了 lululemon 在包袋上的机会和潜力。而品牌后续推出的包袋新品如 Two-Tone 也同样得到了消费者的喜爱，上架后立刻售罄，说明其在包袋产品研发上所具备的能力，不仅仅是依赖 Everywhere Belt Bag 这一款产品。

 

03.继续提升全球市场渗透率，门店是增长潜力点

在 lululemon 看来，不仅是中国大陆市场的品牌影响力还有很大的增长空间，其他所有国际市场的渗透率也都普遍较低。因此，接下来品牌将在各个市场的全渠道中发力，并且认为「真正的增长潜力在于实体店」。

这一财季，lululemon 在全球共开设了 5 家门店，关闭了 5 家门店。截至 2024Q1，品牌全球门店数量共计 711 家，门店营收同比增长 12%。

2024 财年全年，lululemon 预计将开出 35-40 家全新直营门店，其中有 5-10 家在美洲，其余大部分在中国大陆市场。此外 2024 财年也将完成约 40 家门店的优化。

能够看到 lululemon 2024 年初开始在中国大陆地区的开店频率有所加快，二店、三店齐开是常见现象。不单单是一线城市，品牌也在向更多二三线城市如金华、兰州、福州扩张。

6 月 5 日至 7 月 7 日，lululemon 在成都 COSMO 商场开设了「律动快闪店」，据悉是品牌首个 Z世代快闪店。此外品牌还邀请了刘柏辛、邓典果及冷博涵共同举办律动派对，以此吸引年轻消费者。

不过从社交媒体的评论来看，有些用户对此持质疑态度，认为该活动不符合 lululemon 本身的风格和调性。

线上渠道方面，lululemon 表示目前不同地区的数字渠道渗透率各不相同，但接下来几年所有市场都有望达到 40%以上。

报告期内，lululemon 电商营收 9.1 亿美元，同比增长 8%，占公司总业务 41%。在五年计划中，lululemon  期望 2026 年电商业务翻一番，全年超 55 亿美元，而近三年 lululemon 的全年电商业务均维持了两位数增长，增长势头明显。

2024 年 1 月，lululemon 在抖音开设官方旗舰店，在中国大陆市场拓展全新的渠道以加速增长。

lululemon 也将继续通过一系列活动来提升全球品牌影响力。比如 2024 年第一季度，品牌在加利福尼亚州举办了首个女子超级马拉松赛「FURTHER」，此外还为参加巴黎奥运会和残奥会的加拿大国家队提供队服。

第二季度，lululemon 将在中国及北美举办 Summer Sweat Games 运动会（夏日乐挑战）。第三季度，品牌会再次试水电视广告，推出针对男性群体的营销动作，并会邀请一些知名人士参与其中。BRANDSTAR