Zara 母公司 CEO：中国仍是核心市场，将把抖音直播模式推广至全球

▍关键数据

在截至 7 月 31 日的六个月内，Inditex 集团

• 收入：增长 7% 至 181 亿欧元，按固定汇率计算增长 10%；
• 利润：毛利率增加 19 个基点至 58.3%，EBITDA 增长 8%至 50 亿欧元，净利润增长 10%至 28 亿欧元，创历史新高； 

按品牌分：

• Zara & Zara Home：收入增长 5.4%至 130.33 亿欧元，在总收入中的占比为 72%；
• Pull & Bear：收入增长 7.8%至 11.24 亿欧元，占总收入的 6.2%；
• Massimo Dutti：收入增长 7.3%至 9 亿欧元，占总收入的 5%；
• Bershka：收入增长 16.7%至 13.82 亿欧元，占总收入的 7.6%；
• Stradivarius：收入增长 14%至 12.25 亿欧元，占总收入的 6.7%；
• Oysho：收入增长 6.3%至 3.68 亿欧元，占总收入的 2%；

 

按地区分：

• 欧洲除西班牙外地区占比从 47.8%提升到 49.9%；
• 西班牙占比从 14.4%提升到 14.7%；
• 美洲占比从 19.4%减少至 18.8%；
• 亚洲和全球其他市场占比从 18.4%减少至 16.6%；
• 2024 上半财年，Inditex 集团在全球 214 个国家或地区经营着 5667 家门店，较上一年同期净减少 78 家。

财报其它亮点：

• 报告期内，Zara 等品牌线上平台共接待了超过 2200 万的访问者；
• 截至报告期末，Inditex 集团净现金头寸同比增长 3.5%至 109 亿欧元；
• 库存较 2023 年同期下降 1.7%至 33.63 亿欧元，处于健康水平；
• 运营费用增长 6.8%至 54.67 亿欧元，占总销售额的 30%。 

按固定汇率计算，Inditex 集团在 8 月 1 日至 9 月 8 日的销售额同比录得 11%的增幅，增长明显提速。但在当前汇率下，该集团预计 2024 财年销售额将因货币汇率变化而受到 3%的负面影响，毛利率则保持稳定。

▍品牌化关键词

从创意、创新、设计和质量四个关键点着手，提升旗下品牌的时尚吸引力，为消费者提供高品质和可持续的服饰，并用更少但更优的门店提升购物体验。

• 在 Zara 产品线中加入更多的高端款、设计师款，拉宽品牌价格带，将与 YSL 前创意总监、时装设计师Stefano Pilati 推出合作系列，共包含 50 款男装和 30 款女装以及数十款包袋和配饰；

• 加大对可持续时尚的投入，收购了美国创新材料技术初创公司 Galy 股权，第二个 CIRC X Zara 系列于 8 月推出，由 Zara Studio 设计，产品均采用纺织废料制成，品牌二手交易平台将于 10 月登陆美国市场，延长产品生命周期；
• 将把抖音直播购物的模式推广至西班牙、美国、法国、意大利、德国、英国、爱尔兰、荷兰和加拿大等主要市场，提升全球消费者在线购物体验；

• 在中国进行更多本土化尝试，继续优化门店网络，Zara 下一个亚太区旗舰店将落户南京，新店面积超过 3000 平方米，建成后将成为中国市场最大的旗舰店之一；
• 在上海安福路开设快闪空间发布 Zara 与知名造型师 Harry Lambert 第二个联名系列 Cutie Circus 的中国首秀，并在抖音和小红书直播，由 Harry Lambert 和多名时尚博主分享创作灵感与造型搭配；

• 积极扩展国际市场，Massimo Dutti 将继续扩大在美国市场的份额，Bershka 则主要发力印度市场；
• 在 2025 年之前每年投资 9 亿欧元，在西班牙和荷兰建立新的物流中心，以提高配送频率。

▍高管怎么说

CEO Óscar García Maceiras：

业绩的稳健增长离不开四个关键战略支柱，我们独特的时尚设计主张、优质的客户体验、对可持续性的关注以及对人才培养的重视，这些因素扩大了我们与竞争对手之间的差异化优势。

重视细节是我们产品策略的核心，用最新的技术解决方案，让设计师的才华与执行团队之间形成高度契合，才能实现高质量和可持续性并行。

我们通过抖音提供的直播购物服务得到消费者的积极反馈，未来将扩大这一业务模式的覆盖范围，继续提高在线上领域的存在感。

我们仍然将中国视为核心市场之一，旗下品牌的时尚风格一直受到中国消费者的好评，未来将持续投入新的数字化功能的高质量门店，为中国消费者带来更佳的线上线下整合购物体验。

资本市场总监 Marcos López：

 除了部分存在通货膨胀的市场外，集团旗下品牌价格基本没有任何显著的上涨，这意味着销售额增长都是由销量驱动的。

我们一直在重新谈判租金，并尽力做到最好，但试图将可持续性成本转移给供应商等其他方面长期来看是不可持续的。

今天的实体店看起来与 5 到 10 年前完全不同，许多举措让我们形成了显著的差异化优势，这就是我们继续加大对实体门店投入的原因。 

▍品牌星球时尚分析师观点

通过与不同设计师联名以及登上时装周舞台发布 Studio 系列等方式，Zara 在品牌形象、渠道、产品等方面的高端化转型战略已经生效，与 H&M 和 Shein 等竞争对手之间的差距逐渐拉大，成为对价格敏感又重视时尚设计和品质的人们购买服饰时的首选。

此外，虽然 Inditex 集团门店规模呈收缩态势，但销售空间仍在增长，从长期发展角度来看，数量更少但面积更大的门店和精炼的品牌矩阵有助于集团精准把握从金字塔顶部掉落的中产消费者，从而实现效益最大化。BRANDSTAR

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